2019-11-10 21:30:36 阅读:2082
摘要:本次联盟采购共有77家企业,产生拟中选企业45家,拟中选产品60个,与联盟地区2018年最低采购价相比,拟中选价平均降幅59%,与“4+7”试点中选价格水平相比,平均降幅25%。集采品种扩围不及预期、

9月24日,参与扩建的25个省和新疆生产建设兵团在上海开展了联合征兵活动,结果产生了拟议的选举结果。所有25 "4 7 "试点药物推广和采购都取得了成功。此次联盟采购共有77家企业,其中45家企业入选,60种产品入选。与联盟地区2018年最低采购价格相比,待选价格平均下降59%,与“4 7”试点待选价格水平相比,平均下降25%。

首先,一些药物品种的价格下跌再次超出预期。

由于本次扩建采用了三种招标模式,三家企业以下符合招标资格的品种没有降价压力。然而,三家以上企业之间的价格竞争异常激烈。其中,国药荣盛和董瑞制药提供的氨氯地平为每片0.06元,比4月7日的投标价格下降了60%。在企业层面,齐鲁制药有限公司计划以低于预期的价格中标5个品种、7个规格,包括许多竞争格局良好的品种。

其次,进口仿制药公司计划以中标为主要特征

阿斯利康(AstraZeneca)和百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)在2018年4月7日赢得吉非替尼和福辛普利钠片的竞标后,赢得此次竞标的外资和合资企业数量增至7家。其中,桑德斯和印度雷迪博士的实验室正计划作为进口仿制药制造商赢得竞标。桑德斯的罗苏伐他汀钙片(10毫克)定价为0.23元/片,低于郑达天晴的0.30元/片,印度雷迪博士的奥氮平片(10毫克)定价为6.19元/片,低于豪森的6.23元/片。一大早,有传言称印度仿制药巨头对开拓中国市场感兴趣。这份入围名单应该能证明这样一个事实,即印度制药公司给华为已经盈利微薄但难以销售的国内仿制药市场增加了不确定性。

第三,数量减少,价格降低。利润能否增加需要推断。

集中采购通过以价格换数量来减少单个类别的销售量空间。对于单个企业来说,为了增加利润,需要推导出小利润但快速周转的期望。以氯吡格雷为例,2018年公立医院市场规模约为122.39亿元。集中采购和堆垛的推广导致价格波动。我们的销售基于更稳定的销售量。根据2018年25毫克和75毫克公立医院的预计销售量,根据相应企业集中采购前规格中的价格,与最新价格相对应的市场空间急剧萎缩至28亿元。从结构大为改善的乐普医疗(Lepu Medical)来看,如果公立医院的市场份额从扩张前的12%增加到33%,大约8%的流通企业的销售差价和增值税的影响将被扣除。2018年25毫克和75毫克产品的销量约为10094.93亿片,单芯片成本约为2630.546元,综合毛利约为8.5亿元。扣除大幅减少的销售费用和其他期间费用后,预计氯吡格雷将为麻风医疗扩张后的税后净利润贡献5.32亿元,与2018年基本持平,其对资本市场的意义有待进一步阐述。

四.投资策略

随着国内仿制药降价的逐步推进,整个医药生态正在发生深刻变化。数量换价格不是一个长期的解决方案。面对新的模式,地方医药企业应在营销布局、研发战略、产品定位等方面寻求转型发展。我们重视由政策红利驱动的创新型药品企业和推广服务行业。建议恒瑞医药(600276)、北大医药(300558)、泰格医药(300347)、赵岩新药(603127)、凯利英(002821)和姚明康德(603259)。此外,由于高端设备领域的巨大进口替代空间和分级诊疗下基层量的短缺,我们对艾德生物(300685)、经络医学(300760)和开放医学(300633)为首的国内设备巨头持乐观态度。

风险警告。集中品种的扩张达不到预期,创新药物研发缓慢,进口仿制药企业的影响超出预期。

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